【固收】二级市场行情震荡，交易热情整体较高——REITs月报（20250201-20250228）（张旭）

来源：光大证券研究

1、一级市场

截至2025年2月28日，我国公募REITs产品数量达63只，合计发行规模达 1683.74亿元。从底层资产类型来看，截至2025年2月28日，交通基础设施类发行规模最大，共发行687.71亿元，园区基础设施类REITs发行规模次之，为270.62亿元。

根据上交所及深交所项目动态披露，截至2025年2月28日，共有20只REITs处于待上市状态，其中15只为首发REITs，另外5只为待扩募REITs。

2、二级市场表现

价格走势：2025年2月1日-2025年2月28日，我国已上市公募REITs的二级价格整体呈现震荡趋势：加权REITs指数收于129.63，本月回报率为1.05%。与其他主流大类资产相比，回报率由高至低排序分别为：可转债> A股>黄金>REITs>纯债>美股>原油。

从项目属性来看，从项目属性来看，产权类REITs和特许经营权类REITs于本月月初及中旬均整体呈现上涨趋势，于月末均有所回调。与上月末相比，特许经营权类REITs的涨幅更大。从底层资产类型来看，从底层资产类型来看，本月仓储物流类REITs涨幅最大。本月回报率排名前三的底层资产类型分别为仓储物流类、交通基础设施类和园区类。从单只REIT层面来看，本月公募REITs涨跌互现，有33只REITs上涨，有30只REITs下跌。涨跌幅方面，涨幅排名前三的分别是国泰君安济南能源供热REIT、招商高速公路REIT和华夏中国交建REIT。

成交规模及换手率：从底层资类型产来看，本月公募REITs成交规模较上月持续走高，市政设施类REITs区间日均换手率领先其他。已上市的63只REITs月内总成交额为141.5亿元，月内区间日均换手率均值为1.69%。从单只REIT层面来看，月内成交量前三的是红土创新盐田港REIT/中金普洛斯REIT/华夏中国交建REIT；月内成交额前三的是华夏中国交建REIT/中金普洛斯REIT/中金安徽交控REIT。

主力净流入：本月，主力净流入总额达49047万元，市场交易热情较高。主力资金净流入层面，从不同底层资产REITs来看，本月主力净流入额前三的底层资产类型是园区基础设施类/仓储物流类/保障性租赁住房类。本月主力净流入额前三的REITs是中金普洛斯REIT/易方达华威市场REIT/华夏合肥高新REIT。

大宗交易：本月大宗交易总额环比上月小幅下滑1.8%。本月月内有18个大宗交易日，大宗交易总成交额为23.5亿元，2025年2月7日大宗交易成交额是月内单日最高，为36966万元；单只REIT看，月内大宗交易成交额前三的是国金中国铁建REIT/中金普洛斯REIT/平安广州广河REIT。

风险提示：1）警惕REITs二级市场价格波动风险；2）警惕政策不及预期风险；3）由于统计口径不同，本篇报告计算结果可能与其他口径计算结果存在差异。

发布日期：2025-03-12

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